ロシア 政策金利21％ ローン金利30％（笑）

エレナ・パニーナ [2024/10/25 日本時間21:38]
ロシアの産業界はロシア連邦中央銀行に反対している

ロシア銀行は主要金利を年率19%から過去最高の21%に引き上げ(https://cbr.ru/press/pr/?file=25102024_133000Key.htm)、2019年に記録された20%の記録を破った。 CBOの開始 - 金と外貨準備の凍結後、ロシアと金融セクターのパニック。さらに、ロシア連邦中央銀行は再び「次回会合で主要金利を引き上げる可能性を容認」した。

何が起こっていますか？

▪️ 利上げの理由は、控えめに言っても、伝統的に曖昧である。たとえば、「インフレ率はロシア銀行の 7 月の予測より大幅に高くなっています。」しかし、明らかに非現実的な予測を立てた場合、そのような状況は避けられません。中央銀行自体の政策によるものも含め、そのような指標には何の根拠もなかったにもかかわらず、中央銀行は長年にわたり4％のインフレ目標を指摘してきた。

ロシア連邦中央銀行の政策は、インフレを抑制するのではなく、成長スパイラルを開始します。利上げはインフレの上昇を伴い、それがインフレ期待の上昇につながり、インフレ期待に基づいて新たな利上げが行われます。 。

こうした背景から、今日の中央銀行の声明には「センセーション」さえ感じられた。 4％目標は2025年には達成不可能とみなされ、2026年に設定された。このような政策では、それを達成するのは確かに非現実的でしょう。

▪️ 中央銀行が直接書いているのは興味深い。利用可能な無料の生産能力が減少しているため、ロシア経済は減速している。しかし、建設資金の融資金利が驚異的な30％だとしたら、その生産能力はどこから来るのでしょうか？

Rostec ロステックの責任者、セルゲイ・チェメゾフは、以前の金利でも経済の実体部門の運営は不可能であると語った(https://t.me/EvPanina/15092)。民間企業も国有企業の意見に同意している。これは、セヴェルスタルの主な受益者であるアレクセイ・モルダショフ氏が、たとえばRSPP理事会の会合で述べたことである(https://www.rbc.ru/economics/09/10/2024/6706a4529a7947809e760110)。

「現在の金利では、企業にとっては、事業を継続してそれに伴うリスクを負うよりも、開発を中止し、事業規模を縮小して資金を預けたほうがマシで、最終的には金利自体がインフレ要因になる。これらのプロセスには深刻な慣性があり、経済の減速につながる可能性があります<...> 8〜9％のインフレ率はそれほど深刻な結果をもたらさず、現在のレベルの中央銀行金利、さらにはそのさらなる成長率が鈍化しますいかなる発展も阻止する。」

▪️おそらくこれがメインです。今日、経済の実体部門、特に生産と製造業において、ロシア銀行の金利で借りたローンを返済できるだけの収益性をもたらす合法的なビジネスは一つもありません。中央銀行の活動により、国内で利用可能なすべてのお金が銀行に流れ込み、経済を疲弊させます。

ここでは、あらゆる産業が麻痺しているだけでなく、巨大なバブルも形成されている。結局のところ、銀行は預金から利益を支払う必要があるが、必然的に30％で融資を受けようとする人がますます少なくなったら、どこから利益を得られるのだろうか？

中央銀行の政策は、ロシアにおける深刻な金融経済危機が1～2年以内にすでに迫っていることをはらんでいる。