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Reuters 調査報道
トランプ一家のグローバルな暗号資産の打ち出の小槌の裏側
Inside the Trump family’s global crypto cash machine
執筆者: David Gauthier-Villars、Tom Bergin、Michelle Conlin、Lawrence Delevingne、Tom Wilson
2025年10月28日
https://www.reuters.com/investigations/inside-trump-familys-global-crypto-cash-machine-2025-10-28/
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（文責AIによる収益まとめ）
2025年上半期（H1）のトランプ一族の収益内訳
（金額が判明しているもの）
ワールド・リバティ・トークン（WLFI）の売却 4億6,300万ドル
トランプ・ミームコイン（$TRUMP）の売却 3億3,600万ドル
ゴルフクラブおよびリゾートからの収入 3,300万ドル
海外不動産開発業者への名前のライセンス供与 2,300万ドル
合計 8億6,400万ドル
補足
暗号資産事業からの収入（WLFIトークンと$TRUMPミームコイン）だけで8億200万ドル（合計の90%以上）を占めています。
上記の8億6,400万ドルは、実際にトランプ一族の資金庫に流れ込んだ「実際の収入（キャッシュ）」であり、潜在的な「帳簿上の」評価益（推定110億ドル以上）は含まれていません。
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（金額不明なもの）
1. USD1ステーブルコインからの年間収入: アラブ首長国連邦（UAE）の国営投資会社MGXがバイナンスに投資する際に使用した、ワールド・リバティ関連のステーブルコイン「USD1」に関連する収入です。
World Liberty says on its website that those securities kick off interest payments to some of its affiliates, including one 38%-owned by the Trump Organization. That income stream of about $80 million annually could yield millions for the Trumps this year, based on Reuters calculations, though because of the lack of public reporting, it’s not possible to know the final figure.
この年間約8,000万ドルの収入の流れは、トランプ一族に数百万ドルの利益をもたらす可能性がありますが、公的な報告がないため、最終的な金額を知ることはできない、とされています。
「数百万ドル」の利益（$80Mの利子収入の一部）が、冒頭に記載した上半期の8億6,400万ドルの合計に含まれているかどうかは、公的報告がないため不明確です。しかし、8億6,400万ドルは「実際の収入（cash flowing, free and clear）」として計算されたものであり、その計算においては上記のステーブルコインからの利子収入は含まれていない可能性が高いです。
2. トランプ一族の「オンペーパー」での含み益: 現金収入ではなく、トランプ一族が保有する暗号資産や株式の評価額です。
Those assets include $TRUMP meme coins and World Liberty tokens the family still holds. They also include shares in publicly listed Trump Media & Technology Group... Nonetheless, they carry an estimated value that – on paper, at least – could add more than $11 billion to the family’s fortune.」
これらは「帳簿上」の推定価値であり、110億ドル以上がトランプ一族の資産に加わる可能性があるとしていますが、これは流動的で不確実な含み益であり、現金収入ではありません。
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（全訳）
エリック・トランプ氏はドバイで家族のビジネスに従事していました。
今年の5月に開催された暗号資産会議の傍らで、彼は中国人実業家とその関係者と面会し、従来の銀行の非効率性や、彼自身の有名な父が金融家たちと揉めてきた話など、いつもの決まり文句を繰り返しました。
その後、売り込みが始まりました。
その会合に詳しい人物によると、エリック・トランプ氏は、トランプ一族の暗号資産ビジネスであるワールド・リバティ・フィナンシャルで「ガバナンストークン」を少なくとも2,000万ドル購入し、まもなく米国における金融の未来を体現するとエリック氏が予測するベンチャーの一員になるよう提案しました。
その小さな集まりの一部の者にとって、エリック・トランプ氏のチームがワールド・リバティについて説明した技術は「初歩的」に見えた、とその人物は述べました。
当時、ワールド・リバティは設立間もないビジネスでした。
2024年9月の立ち上げ後に約束していた、暗号資産ベースの金融プラットフォームはまだ作成されていませんでした。
そして、今もまだ作成されていません。
それでも、この売り込みは明らかに効果がありました。
6月26日、アラブ首長国連邦を拠点としていると述べているAqua1 Foundationという名の無名の団体が、ワールド・リバティから1億ドルの暗号資産トークンを購入すると発表しました。
これは、当時知られていた、いわゆるWLFIトークンの単独購入としては最大のものでした。
ドバイでエリック・トランプ氏と会った中国人実業家は、グレン・“ボビー”・チョウ（Guren “Bobby” Zhou）氏でした。
同国の国家犯罪対策庁およびロンドンの王立裁判所に提出された移民訴訟の文書によると、彼は複数のビジネスで執行役員を務めており、イギリスで資金洗浄の容疑で捜査を受けています。
チョウ氏はこの記事のためのコメント要請に直接応じませんでした。
Aqua Labs Investment LLCと名乗る団体がロイターにメールで送った声明によると、チョウ氏はその共同創設者であり、自身をAqua1 Foundationのアブダビの事業体であると説明しました。
声明は、Aqua1 Foundationのワールド・リバティ・トークンへの投資は「規制され、スケーラブルなデジタル資産エコシステムの推進に焦点を当てた商業的決定に沿うものだった」と述べています。
チョウ氏とAqua1 Foundationの関係は、これまで報じられていませんでした。
Aqua1 Foundationはコメント要請に応じませんでした。
エリック・トランプ氏も同様でした。
ここで初めて報じられるドバイでの会合は、トランプ大統領の2人の年長の息子、エリック氏とドナルド・トランプ・ジュニア氏が、父親の2期目の選出の頃に開始した、世界を股にかける投資家向け説明会の単なる一箇所に過ぎませんでした。
ヨーロッパ、中東、アジアで、彼らはワールド・リバティや、投資家の現金を総称してトランプ・オーガニゼーションとして知られるトランプ一族のビジネスに送り込む他のベンチャーを宣伝してきました。
「これらの人々は、トランプ一族のビジネスの金庫に、兄弟たちの手腕のために資金を注ぎ込んでいるのではありません。」
ワシントン大学法学教授のキャスリーン・クラーク氏は述べました。
「彼らがそうするのは、大統領だけが提供できる法的制約からの自由と不処罰を望んでいるからです。」
トランプ兄弟の取り組みは、驚くべき成功を収めました。
大統領の公式な情報開示、不動産記録、裁判で公開された財務記録、暗号資産取引情報、その他の情報源に基づくロイターの計算によると、今年上半期にトランプ・オーガニゼーションの収入は、前年同期の5,100万ドルから8億6,400万ドルへと17倍に急増しました。
上半期の合計のうち、90%以上にあたる8億200万ドルは、ワールド・リバティ・トークンの売却を含むトランプ氏の暗号資産ベンチャーからもたらされました。
この8億6,400万ドルの報酬は、トランプ一族の金庫に流れ込む、実際の、何の制約もない現金収入を表しています。
ロイターの計算は、半ダースの暗号資産および不動産の専門家、そして米国歳入庁の暗号資産へのアプローチを研究してきた公認会計士によって検証されました。
ロイターの推定によると、トランプ一家の上半期の暗号資産収入は、大統領のゴルフ場やリゾートからの3,300万ドル、海外の不動産開発業者への名前のライセンス供与による2,300万ドルという、彼らが伝統的なビジネスから稼いだ額を圧倒しました。
トランプ一家の収入の半分以上にあたる4億6,300万ドルは、Aqua1のトークン購入からの最大7,500万ドルを含め、ワールド・リバティ・トークンの売却のみからもたらされました。
ワールド・リバティは、そのウェブサイトで、トランプ・オーガニゼーションの事業体がワールド・リバティとの提携を通じてトークン販売からの収益の75%を受け取ると述べています。
ロイターが5人のアナリストによって精査された仮定を用いて計算したところ、一家はトランプ氏のミームコインである$TRUMPの売却からも3億3,600万ドルを稼ぎました。
トランプ氏のミームコインビジネスには透明性が欠けているため、コインからの収入の推定値は、WLFIトークン販売からの推定値よりも高い不確実性を伴います。
トランプ一家は、今のところトランプ氏の名前以外の裏付けがほとんどないデジタル資産から、大量の現金を鋳造しています。
ワールド・リバティ・トークンは、ほとんどの暗号資産製品と同様に、ブロックチェーンと呼ばれるデジタル台帳に登録されています。
しかし、WLFIトークンは、類似プロジェクトのガバナンストークンとは異なり、保有者に事業計画への限定的な発言権しか提供しません。
そして、$TRUMPコインのようなミームコインは、本質的に、それらに関連付けられたインターネットのジョーク、ミーム、または人物の人気を反映した価値を持つ収集品です。
ワールド・リバティ・フィナンシャルは、この記事のためのコメント要請に直接応じませんでした。
同社の弁護士であるティモシー・パルラトーレ氏はロイターへの書簡で、「WLFIトークンは証券ではありません。それらは、プラットフォームの成長に伴い保有者に利益をもたらすガバナンス権を含む、真の効用を持つデジタル資産です」と述べました。
彼はまた、「WLFIの主張される評価額と収入分析は不正確であり、誤解を招く」とも述べました。
その後のメールで、パルラトーレ氏は、ワールド・リバティのガバナンストークン保有者への利益に関するさらなる詳細や、ロイターの分析に対する彼の批判を具体的に示すことを拒否しました。
トランプ氏の収入の急増は、この家族ビジネスにとって「大規模な方向転換」を意味すると、暗号資産の価格設定を研究し、ロイターの計算を検証したオハイオ州立大学の金融学助教授カーター・デイビス氏は述べました。
「たとえ最も保守的な推定を行っても、収入のこれほど大きな割合が暗号資産からもたらされているというのは、非常に驚くべきことです。」
「合法的だが非倫理的」
WLFIトークン購入者のほとんどの身元は、不透明な「ウォレット」アドレス、つまり投資家が保有資産にアクセスし管理するために使用する固有の識別子の背後に隠されています。
身元が判明している数少ない主要な購入者（外国および米国投資家の混合）のうち、ほとんどが、彼らのビジネス上の取り組みに関連した法的および規制上の紛争の履歴を持っています。
そして、トランプ兄弟の過去1年間の渡航が示すように、外国人投資家はトークン販売の主要なターゲットとなっています。
ロイターは、トランプ兄弟と面会した半ダースの外国の暗号資産起業家にインタビューしました。
そのうちの5人は、79歳の大統領に近いこと、そして彼の大統領としての政治的・経済的な力で儲けることを期待して、ビジネスチャンスのために若いトランプ氏の息子たちを探し出したと述べました。
他の多くの投資家にとって、トランプ氏の関与は、一家の名前を利用して利益を得る機会を示唆していました。
ソウルを拠点とするベンチャー投資会社Oddiyana VenturesのDorji Rabten氏は、1月に非公開の金額のWLFIトークンを購入しました。
ラプテン氏はトランプ氏の息子たちには会ったことはないが、家族の関与が彼の投資の中心であったと述べました。
ラプテン氏は9月にロイターに対し、「プロジェクトを見た最初の瞬間、大統領の息子たちがそのプロジェクトを引き受けているという事実を考えると、明らかに非常に大きなものになるだろうと考えました」と語りました。
トランプ一家の暗号資産への取り組みが、米国暗号資産政策の監督者というトランプ大統領の公的役割と一致していることは、現代の大統領の歴史において前例のない利益相反を構成している、と政府倫理の専門家は述べました。
「これらの人々は、トランプ一族のビジネスの金庫に、兄弟たちの手腕のために資金を注ぎ込んでいるのではありません」と、政府倫理を専門とするワシントン大学法学教授キャスリーン・クラーク氏はロイターの調査結果についてコメントし、述べました。
「彼らがそうするのは、大統領だけが提供できる法的制約からの自由と不処罰を望んでいるからです。」
しかしながら、倫理学者は、トランプ兄弟が彼らのセールストークで大統領へのアクセスや優遇措置を明示的に約束していない限り、彼らは法律を破っていないと述べました。
ジョージ・W・ブッシュ大統領の下で首席倫理顧問を務め、現在はミネソタ大学ロースクールの教授であるリチャード・ペインター氏は、「それは合法的ですが、非倫理的です」と述べました。
ロイターが話を聞いた10数人以上の人々のうち、トランプ兄弟や彼らのパートナーに会った人で、家族ビジネスへの投資と引き換えに大統領へのアクセスや便宜を明示的に申し出られたと話した者はいませんでした。
ホワイトハウスは、就任時に大統領が自身のビジネスへの関与を終了し、子供たちが管理する信託にそれらを置いたと述べ、利益相反を繰り返し否定しています。
それでも、トランプ・オーガニゼーションを管理する信託の受益者として、大統領は退任時に、家族が現在稼いでいるその資金を自由に使えるようになります。
ホワイトハウスの報道官は、コメントについてロイターをトランプ・オーガニゼーションに紹介しました。
トランプ・オーガニゼーションの法務部長は、コメントの要請に応じませんでした。
エリック・トランプ氏もドナルド・トランプ・ジュニア氏も応じませんでした。
ワールド・リバティの弁護士であるパルラトーレ氏は、同社への投資がトランプ大統領に近づきたいという願望によって動機づけられているといういかなる示唆も「全くの嘘である」と述べました。
彼は、同社からの直接購入とは対照的に、二次市場でのトークン購入はワールド・リバティのチームに利益をもたらさないことを指摘しました。
境界線の曖昧化
ワールド・リバティは、そのウェブサイトで、例えば暗号資産の預金を行うためのアプリや、暗号資産担保型の融資施設など、その計画を宣伝しています。
しかし、今のところ、混雑した分野における純粋なビジネス戦略としては、推奨すべき点はほとんどありません。
このベンチャーは、昨年その中核事業として喧伝していた、従来の銀行に挑戦できるピアツーピアの金融プラットフォームをまだ発表していません。
3月以降、そのリーダーシップは、USD1と呼ばれる、ドルや金などの伝統的な資産に価値が固定された暗号資産であるステーブルコインを積極的に宣伝しています。
このステーブルコインの名前はワールド・リバティに属していますが、このコインは、ワールド・リバティにコインの利益のシェアを支払う別の会社によって発行およびサポートされています。
このコインの流通量は、市場のリーダーたちに比べてごくわずかです。
さらに、WLFI保有者は限定的なガバナンス事項について投票できますが、このプラットフォームは、彼らが自身に利益の分け前を与えることを許可するようには設計されていません。
暗号資産市場を研究する2人の学者と、最大の4つのプラットフォームの取引条件に関するロイターのレビューによると、これはピアツーピアの暗号資産融資プラットフォームの中では異例です。
7月に、保有者は暗号資産取引所でのトークン取引を許可することに投票しました。
ワールド・リバティはその後、初期の購入者のみが売却を許可され、彼らのトークンの20%を上限とすると述べました。
9月1日に取引が開始された後、トークンの価格は最初の31セントから46セントに上昇し、その後3日後に約65%下落しました。
現在は約14セントで取引されています。
パルラトーレ氏はロイターへの書簡で、ステーブルコインやその他のワールド・リバティ製品のより広範な採用は、「確立されたメカニズムを通じてWLFIガバナンストークン保有者に直接利益をもたらし、それは複雑ではあるが、事実であり、すでに運用されている」と述べました。
そのメカニズムの詳細と、それがトークン保有者にどのように利益をもたらすか尋ねられた際、彼はその後の書簡で、「あなたの提案された記事は、完全に誤った情報源と基本原則の誤解に基づいています」と述べました。
最近では2021年に、ドナルド・J・トランプ氏はフォックス・ビジネスで、暗号資産を米国ドルの覇権への脅威として批判し、ビットコインは「詐欺のように見える」と述べました。
その3年後、彼の暗号資産に対する見解は変わりました。
2024年11月の大統領選挙のわずか数週間前、彼はソーシャルメディアへの投稿でワールド・リバティ・トークンの販売を開始しました。
「これが、金融の未来を形作るのを助けるあなたのチャンスです」と彼は書きました。
サンタクララ大学の金融学教授で暗号資産分析を専門とするソヨン・キム氏は、「トランプ氏の名前がなければ、ワールド・リバティ・フィナンシャルがこのような種類の資金を集めるのを見ることはないでしょう」と述べました。
トランプ氏の2期目の就任以来、彼の政権は、前任者の多くの立場を覆し、米国における暗号資産業界の成長への道を開いています。
司法省は、暗号資産執行チームを解体しました。
規制当局は、銀行に暗号資産関連のリスクについて注意するよう警告するガイダンスを廃止しました。
そして、証券取引委員会（SEC）は、暗号資産企業に対する注目度の高い訴訟を一時停止または取り下げています。
ワールド・リバティは、自社としては、大統領とのつながりがあるという印象を伝えています。
ウェブサイトの「Meet our team」（私たちのチームを紹介）セクションでは、同社はトランプ大統領の肖像画を展示し、彼を「名誉共同創設者」と呼んでいます。
示されているもう一人の名誉共同創設者は、億万長者の不動産投資家であり、トランプ大統領の中東および平和ミッション担当特使であるスティーブン・ウィトコフ氏です。
（小さな脚注には、両名とも「就任時に解任された」とあります。）
ドン・ジュニア氏、エリック氏、そして彼らの弟バロン・トランプ氏は、共同創設者として紹介されており、ウィトコフ氏の2人の息子、ザック氏とアレックス氏も同様です。
ザック・ウィトコフ氏は、トークンを宣伝するために世界を旅するトランプ兄弟と常に一緒にいます。
サンタクララ大学の金融学教授で暗号資産分析を専門とするソヨン・キム氏は、「トランプ氏の名前がなければ、ワールド・リバティ・フィナンシャルがこのような種類の資金を集めるのを見ることはないでしょう」と述べました。
キム氏は、ワールド・リバティが発表した技術やサービスには特に価値のあるものは見当たらないと述べ、その価値提案を「クラブの一員になること」と表現しました。
このビジネスは、トランプ一族の富を一変させました。
継続的なトークン販売のおかげで、トランプ氏の暗号資産収入は現在10億ドルに近づいており、それを超える可能性さえあります。
例えば、WLFIが取引を開始する約3週間前の8月上旬、ナスダック上場の零細ブロックチェーンサービス企業Alt5 Sigmaは、すべてのワールド・リバティ・トークンの7.5%を購入するために、投資家から7億5,000万ドルを調達したと述べました。
この取引に関する企業提出書類では、Alt5 Sigmaは7億5,000万ドルが機関投資家からのものであり、そのほぼすべてがワールド・リバティからトークンを購入するために使用されたと述べました。
この情報に基づくと、トランプ一族は約5億ドルの利益を得たことになります。
エリック・トランプ氏は、Alt5 Sigmaとの取引が確定した翌日の8月13日にフォックス・ビジネスに対し、「信じられないほどエキサイティングな時です」と語りました。
この取引が発表されて以来、Alt5 Sigmaの株価は75%下落しました。
この下落は、トランプ一族がこの取引からすでに稼いだ現金には影響しませんでした。
トランプ氏の暗号資産からの現金収入には、過去1年間に家族が蓄積した膨大な暗号資産の価値は含まれていません。
それらの資産には、家族がまだ保有している$TRUMPミームコインやワールド・リバティ・トークンが含まれます。
また、トランプ氏のソーシャルメディアプラットフォーム「Truth Social」を運営し、暗号資産に事業を拡大している上場企業トランプ・メディア・アンド・テクノロジー・グループの株式も含まれます。
これらの保有資産は、激しい価格変動に弱く、主要な保有者が売却した場合に価格崩壊のリスクにさらされ、売却や譲渡の制限を受ける可能性があります。
それにもかかわらず、それらは、少なくとも帳簿上では、家族の財産に110億ドル以上を追加する推定価値を持っています。
外国要素
ワールド・リバティは、昨年10月にWLFIトークンの販売を、米国と外国の両方の投資家に対して開始しました。
しかし、米国での初期の販売は低調でした。
SECの規則では、富裕層の投資家のみがトークンにアクセスできることになっており、トランプ・オーガニゼーションがライセンス供与したトランプ氏公認の聖書からスニーカー、エレキギターに至るまで、他の数十の製品で行ってきたように、大統領の支持者として購入したいかもしれない小口の個人投資家を締め出しました。
まもなく、次期大統領トランプ氏の2期目が近づくにつれて、ワールド・リバティは、トークン販売を維持していた外国人購入者へのアクセスを失うリスクにさらされました。
トランプ氏の1期目に対する家族の自主的な倫理指針は、彼らが米国以外で新しいビジネスを求めることを禁止していました。
その後、2期目の就任の数日前に、トランプ・オーガニゼーションは、その制約を廃止した改訂版の指針を発表しました。
それは功を奏しました。
暗号資産分析会社Nansenが、9月15日時点でワールド・リバティ・トークンの最大保有量を保持する50のウォレットについてロイターのために実施したレビューでは、8億400万ドル相当の保有資産を持つ36のウォレットが、海外の購入者と関連している可能性が高いことが判明しました。
米国の投資家と関連していたのはわずか4つのウォレットで、8億8,900万ドルに上りました。
しかし、そのほとんどである7億8,100万ドルはAlt5 Sigmaが保有しており、さらに3,500万ドルはワールド・リバティのセキュリティアドバイザーが保有していました。
Nansenは、分析時点のブロックチェーンデータに基づき、残りの10のウォレットが米国人または外国人に関連しているかを判断できませんでした。
ワールド・リバティの弁護士であるパルラトーレ氏は、外国人の方が米国人よりも暗号資産を購入しているのは、外国人の人口が多いことと、米国以外の国の方が暗号資産の普及率が高いからだと述べました。
彼はさらに、「特に当初、トークン販売が始まった前政権下では規制が非常に厳しかったため、米国人投資家にWLFIトークンを売却することは基本的に難しかった」と付け加えました。
トークンの最大の購入者の中には、香港を拠点とする暗号資産億万長者のジャスティン・サン氏がいます。
SECは2023年に、サン氏を詐欺、未登録の暗号資産証券の販売、および彼の製品を宣伝するための有名人への支払いの隠蔽で告発しました。
トランプ氏がホワイトハウスに戻ると、委員会は2月に訴訟を一時停止しました。
これは、サン氏がワールド・リバティ・トークンの総購入額を7,500万ドルに増やしたと発表したわずか数週間後のことでした。
ワールド・リバティの共同創設者との現金分配契約の条件に基づき、サン氏のトークン購入は、トランプ一族に5,600万ドルを送金したことになります。
ジャスティン・サン氏はコメントの要請に応じませんでした。
SECの報道官はコメントを拒否しました。
捜査は一時停止されたままです。
外国の利害関係は、ワールド・リバティのUSD1ステーブルコインを通じても、トランプ一族の収入を押し上げました。
5月、アブダビの国営投資会社MGXは、このコインを使用して、世界最大の暗号資産取引所であるバイナンスの20億ドルの株式を購入しました。
ワールド・リバティは、この取引をステーブルコインに対する「異例の、世界的な需要」の証拠として引用していますが、この取引は現在でもUSD1コインの全流通量の4分の3を占めています。
MGXの取締役会長は、UAEの国家安全保障顧問であり、UAE大統領シェイク・ムハンマド・ビン・ザイード氏の兄弟であるシェイク・タフヌーン・ビン・ザイード・アル・ナヒヤン氏です。
MGXがステーブルコインを作成するために支払った20億ドルは、米国債券などの現金同等物で保有されています。
ワールド・リバティは、そのウェブサイトで、これらの証券が、トランプ・オーガニゼーションが38%を所有する関連会社を含む、その関連会社の一部に利払いを開始すると述べています。
ロイターの計算に基づくと、この年間約8,000万ドルの収入の流れは、公的な報告がないため最終的な金額を知ることは不可能ですが、今年、トランプ一族に数百万ドルの利益をもたらす可能性があります。
この取引は、甚だしい利益相反と広く見なされ、批判を引き起こしました。
民主党のエリザベス・ウォーレン上院議員とジェフ・マークリー上院議員は、MGXによるステーブルコインを使用した購入が、公職者が外国政府から支払いまたは贈り物を受け取ることを禁じる「米国憲法の俸給条項に違反する可能性がある」と警告し、政府倫理局に調査を開始するよう要請しました。
行政機関内の独立機関である政府倫理局のトランプ氏が任命した局長代理エリック・ユーランド氏は、コメントの要請に応じませんでした。
倫理局の報道官へのその後の要請に対し、ロイターは自動メッセージを受け取りました。
それは米国政府の閉鎖に言及し、「歳出の失効のため、私は要請を処理したり、問い合わせに応じたりすることはできません」というものでした。
MGXの報道官は、同社がいくつかのステーブルコインを評価した後、USD1を選択したと述べた以前の声明にロイターを紹介しました。
その声明は、「ビジネスの適合性、ステーブルコインを裏付ける資産の管轄と通貨、およびコンプライアンスの履歴などの要因を調査した」と述べています。
また、ステーブルコインの購入はワールド・リバティへの投資を構成するものではなく、MGXが売り手が暗号資産の使用を要求した取引を完了するためにステーブルコインを使用したことも指摘しました。
MGXのステーブルコインへの投資は、米国におけるバイナンスにとって、2年前の刑事有罪判決から、米国大統領に財政的利益をもたらす取引での役割へと、転換点を示すものでもありました。
2023年後半、同取引所は、効果的なマネーロンダリング対策プログラムを維持できなかったとして連邦裁判所で有罪を認め、43億ドルの罰金を支払いました。
その億万長者の創業者である中国生まれのチャンポン・ジャオ氏は、同じ容疑で有罪を認めた後、約4ヶ月間服役し、CEOを辞任しましたが、バイナンスの株式は保持しました。
5月、MGXがトランプ氏のステーブルコインを使用してバイナンスに投資するという発表の直後、ジャオ氏はポッドキャスターに対し、トランプ政権に恩赦を申請したが、大統領とは話したことがないと語りました。
先週、ホワイトハウスは、トランプ大統領がジャオ氏に恩赦を与えたと発表し、ジョー・バイデン大統領の前政権が「技術とイノベーションにおける世界的リーダーとしての米国の評判を著しく損なった」と述べました。
恩赦が発表された後、ジャオ氏はソーシャルメディアに、大統領に感謝していると投稿し、「米国を暗号資産の首都にするために、できる限りのことをする」と述べました。
ロイターは、ワールド・リバティがバイナンスがUSD1ステーブルコインを使用したMGXの投資を受け入れる前に、バイナンスといかなる接触があったかを判断できませんでした。
ホワイトハウスは、ステーブルコインの取引とジャオ氏の恩赦が関連しているかどうかについてのロイターの質問に答えませんでした。
MGXは、「そのような取引の通常の業務過程外の当事者から、保証を求めたり受け取ったりしなかった」と述べました。
トランプ一族とそのビジネスの代表者は、コメントの要請に応じませんでした。
バイナンスとジャオ氏は、コメントの要請に応じませんでした。
恩赦が発表される前にロイターに送られた彼らの弁護士からの書簡では、バイナンスとジャオ氏は、「MGXの投資に関して、完全に適切に行動した」こと、そして「MGXの投資、またはそのためのUSD1の使用が、ジャオ氏が大統領恩赦を求めるいかなる要請と何らかの形で関連している可能性があるといういかなる示唆も、完全に根拠がない」ことを「明確にしている」と述べました。
彼らは、クライアントが「MGXがそのバイナンスへの投資のために選んだ支払い方法を管理していなかった」と述べました。
レッドカーペットを敷く
トランプ一族のビジネスが大統領への道筋を提供できるという認識は、ドナルド・トランプ・ジュニア氏がブルガリアのソフィア空港に着陸した4月27日に示されました。
彼はガルフストリーム社のビジネスジェットから、駐機場のレッドカーペットに降り立ち、黒い車両の長い車列に乗って立ち去りました。
手法
ロイターはいかにしてトランプ・オーガニゼーションの暗号資産収入を集計したか
それは国賓訪問ではありませんでした。
それは、ドン・ジュニア氏が「トランプ・ビジネス・ビジョン2025」と題された一連の会議に出席するために東ヨーロッパの首都を巡るツアーの一箇所でした。
ソフィアでのイベントは、未登録の証券商品を提供したとしてSECから4,500万ドルの罰金を科せられた後、米国市場から撤退したケイマン諸島を拠点とする暗号資産企業Nexoが後援していました。
ソフィアでの会議が始まると、Nexoの共同創業者で元ブルガリア国民議会議員のアントニ・トレンチェフ氏がドン・ジュニア氏と共にステージに上がりました。
イベント中、トレンチェフ氏は、Nexoが米国での事業再開を意図していると発表しました。
ロイターに送られた声明の中で、Nexoは、この発表は「トレンチェフ氏とドナルド・トランプ・ジュニア氏または米国大統領とのやり取りとは関連していない」と述べました。
同社はまた、米国への復帰の確定したスケジュールはないが、「規制環境が変わり始めている」ことを指摘しました。
7月上旬までに、Nexoはトランプ一族との関係を強化しました。
その月、Nexoはスコットランドのアバディーン近郊にあるトランプ氏所有のゴルフコースで開催されたゴルフ選手権のリードスポンサーになりました。
数週間後、トランプ大統領は、彼のスコットランドのゴルフリゾートでトレンチェフ氏を昼食に招待し、トレンチェフ氏が後にXに彼と大統領の写真を添えて投稿したように、ゴルフ場で政治と彼らの「米国における暗号資産の共同ビジョン」について話し合いました。
トレンチェフ氏は、米国大統領のXハンドルをタグ付けし、「あなたが私たち全員のためにしてくださっていることに心から感謝します」と書きました。
Nexoは、スコットランドのイベントのスポンサーシップは、ヨーロッパの主要なゴルフツアーとのより広範なパートナーシップの一部であると述べました。
同社は、パートナーシップへの財政的貢献は8桁の数字であると述べましたが、それ以上の具体的な説明は拒否しました。
また、その貢献のどれだけの部分がトランプ一族に行くのかは分からないとも述べました。
事情に詳しい情報筋によると、Nexoは3年間の契約に基づき、約1,000万ドルを支払うことに同意しました。
いかがわしい履歴
ドン・ジュニア氏がソフィアでレッドカーペットの歓迎を受けてから4日後の5月1日、彼の弟エリック氏は、ワールド・リバティの共同創設者ザック・ウィトコフ氏と共に、ドバイで開催されたTOKEN2049と呼ばれる暗号資産会議のステージに立ちました。
そこで、彼らはMGXステーブルコインの取引を発表し、従来の銀行システムを時代遅れで破綻していると激しく非難しました。
エリック氏は聴衆に、「私たちは金融の世界を変革するつもりです」と語りました。
モデレーターを務めたのはジャスティン・サン氏でした。
当時、彼はワールド・リバティ・トークンの既知の投資家の中で最大でした。
それはすぐに変わることになります。
ステージに上がる数時間前、エリック・トランプ氏は、グレン・“ボビー”・チョウ氏と数人の他の暗号資産愛好家に対し、ワールド・リバティ・トークンの購入を売り込んでいました。
チョウ氏は最近、イギリス領ヴァージン諸島登録の暗号資産企業Web3PortのUAEオフィスの会長を務めていました。
彼は、いかがわしい法的な経歴を携えて会合に臨んでいました。
2024年2月の、彼の英国移民ステータスに関する別の訴訟の判決によると、チョウ氏はUAEに移住する前にイギリスに住んでおり、2021年に資金洗浄の疑いで逮捕されていました。
判決は、チョウ氏がいかなる不正行為も否定したと述べています。
2022年にこの事件を検察官に引き渡したイギリスの国家犯罪対策庁は、チョウ氏が引き続き捜査中であることをロイターに確認しました。
さらに、2017年から2023年の間に3つの個別の民事訴訟で、ロイターが確認した裁判所の判決によると、チョウ氏と家族の一員は、合計1,940万元（現在の為替レートで約240万ドル）のローンを返済できなかったと中国の裁判所によって認定されました。
これらの判決の1つは、チョウ氏が法廷に出廷せず、欠席裁判に付されたことを指摘しています。
チョウ氏はコメントの要請に応じませんでした。
Aqua Labsの声明は、「最近のメディアの問い合わせに含まれるいかなる不正行為の申し立ても完全に虚偽です。グレン・“ボビー”・チョウ氏は、いかなる管轄区域においても金融犯罪で有罪判決を受けたことは一度もなく、これに反するいかなる示唆も名誉毀損であり、虚偽です」と述べました。
ロイターは、エリック・トランプ氏が2人が会ったときにこれらの詳細を知っていたかどうかを判断できませんでした。
ワールド・リバティの弁護士であるパルラトーレ氏は、ワールド・リバティ・トークンの一次販売は審査の対象となることに言及しましたが、同社が使用するベンダーや、購入者の身元の最初のチェック以外にどのような措置を講じているかという質問には答えませんでした。
チョウ氏がエリック・トランプ氏と会ってから約1ヶ月後の6月中旬、地元の政府記録によると、Web3PortのBVI（イギリス領ヴァージン諸島）の事業体は社名を変更し、「Web3Port」の代わりに「Aqua1」を採用しました。
そのわずか数日後の6月26日、Aqua1 Foundationはワールド・リバティ・トークンの1億ドルの購入を発表しました。
そして、6月30日、UAE発のXでのライブチャットのホストが、Aqua1を取り巻く興奮について話し始めました。
そして、「驚くことに」、ホストは、電話で「Aqua1 Foundationからの特別なゲスト」がいると述べました。
そのゲストはチョウ氏であり、彼は「トランプ一族の暗号資産ベンチャーであるワールド・リバティの主要なプレーヤーであることを、私たちはとても誇りに思っています」と語りました。
トランプ一家のグローバルな暗号資産の打ち出の小槌の裏側
Inside the Trump family’s global crypto cash machine
執筆者: David Gauthier-Villars、Tom Bergin、Michelle Conlin、Lawrence Delevingne、Tom Wilson
2025年10月28日
https://www.reuters.com/investigations/inside-trump-familys-global-crypto-cash-machine-2025-10-28/
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（文責AIによる収益まとめ）
2025年上半期（H1）のトランプ一族の収益内訳
（金額が判明しているもの）
ワールド・リバティ・トークン（WLFI）の売却 4億6,300万ドル
トランプ・ミームコイン（$TRUMP）の売却 3億3,600万ドル
ゴルフクラブおよびリゾートからの収入 3,300万ドル
海外不動産開発業者への名前のライセンス供与 2,300万ドル
合計 8億6,400万ドル
補足
暗号資産事業からの収入（WLFIトークンと$TRUMPミームコイン）だけで8億200万ドル（合計の90%以上）を占めています。
上記の8億6,400万ドルは、実際にトランプ一族の資金庫に流れ込んだ「実際の収入（キャッシュ）」であり、潜在的な「帳簿上の」評価益（推定110億ドル以上）は含まれていません。
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（金額不明なもの）
1. USD1ステーブルコインからの年間収入: アラブ首長国連邦（UAE）の国営投資会社MGXがバイナンスに投資する際に使用した、ワールド・リバティ関連のステーブルコイン「USD1」に関連する収入です。
World Liberty says on its website that those securities kick off interest payments to some of its affiliates, including one 38%-owned by the Trump Organization. That income stream of about $80 million annually could yield millions for the Trumps this year, based on Reuters calculations, though because of the lack of public reporting, it’s not possible to know the final figure.
この年間約8,000万ドルの収入の流れは、トランプ一族に数百万ドルの利益をもたらす可能性がありますが、公的な報告がないため、最終的な金額を知ることはできない、とされています。
「数百万ドル」の利益（$80Mの利子収入の一部）が、冒頭に記載した上半期の8億6,400万ドルの合計に含まれているかどうかは、公的報告がないため不明確です。しかし、8億6,400万ドルは「実際の収入（cash flowing, free and clear）」として計算されたものであり、その計算においては上記のステーブルコインからの利子収入は含まれていない可能性が高いです。
2. トランプ一族の「オンペーパー」での含み益: 現金収入ではなく、トランプ一族が保有する暗号資産や株式の評価額です。
Those assets include $TRUMP meme coins and World Liberty tokens the family still holds. They also include shares in publicly listed Trump Media & Technology Group... Nonetheless, they carry an estimated value that – on paper, at least – could add more than $11 billion to the family’s fortune.」
これらは「帳簿上」の推定価値であり、110億ドル以上がトランプ一族の資産に加わる可能性があるとしていますが、これは流動的で不確実な含み益であり、現金収入ではありません。
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（全訳）
エリック・トランプ氏はドバイで家族のビジネスに従事していました。
今年の5月に開催された暗号資産会議の傍らで、彼は中国人実業家とその関係者と面会し、従来の銀行の非効率性や、彼自身の有名な父が金融家たちと揉めてきた話など、いつもの決まり文句を繰り返しました。
その後、売り込みが始まりました。
その会合に詳しい人物によると、エリック・トランプ氏は、トランプ一族の暗号資産ビジネスであるワールド・リバティ・フィナンシャルで「ガバナンストークン」を少なくとも2,000万ドル購入し、まもなく米国における金融の未来を体現するとエリック氏が予測するベンチャーの一員になるよう提案しました。
その小さな集まりの一部の者にとって、エリック・トランプ氏のチームがワールド・リバティについて説明した技術は「初歩的」に見えた、とその人物は述べました。
当時、ワールド・リバティは設立間もないビジネスでした。
2024年9月の立ち上げ後に約束していた、暗号資産ベースの金融プラットフォームはまだ作成されていませんでした。
そして、今もまだ作成されていません。
それでも、この売り込みは明らかに効果がありました。
6月26日、アラブ首長国連邦を拠点としていると述べているAqua1 Foundationという名の無名の団体が、ワールド・リバティから1億ドルの暗号資産トークンを購入すると発表しました。
これは、当時知られていた、いわゆるWLFIトークンの単独購入としては最大のものでした。
ドバイでエリック・トランプ氏と会った中国人実業家は、グレン・“ボビー”・チョウ（Guren “Bobby” Zhou）氏でした。
同国の国家犯罪対策庁およびロンドンの王立裁判所に提出された移民訴訟の文書によると、彼は複数のビジネスで執行役員を務めており、イギリスで資金洗浄の容疑で捜査を受けています。
チョウ氏はこの記事のためのコメント要請に直接応じませんでした。
Aqua Labs Investment LLCと名乗る団体がロイターにメールで送った声明によると、チョウ氏はその共同創設者であり、自身をAqua1 Foundationのアブダビの事業体であると説明しました。
声明は、Aqua1 Foundationのワールド・リバティ・トークンへの投資は「規制され、スケーラブルなデジタル資産エコシステムの推進に焦点を当てた商業的決定に沿うものだった」と述べています。
チョウ氏とAqua1 Foundationの関係は、これまで報じられていませんでした。
Aqua1 Foundationはコメント要請に応じませんでした。
エリック・トランプ氏も同様でした。
ここで初めて報じられるドバイでの会合は、トランプ大統領の2人の年長の息子、エリック氏とドナルド・トランプ・ジュニア氏が、父親の2期目の選出の頃に開始した、世界を股にかける投資家向け説明会の単なる一箇所に過ぎませんでした。
ヨーロッパ、中東、アジアで、彼らはワールド・リバティや、投資家の現金を総称してトランプ・オーガニゼーションとして知られるトランプ一族のビジネスに送り込む他のベンチャーを宣伝してきました。
「これらの人々は、トランプ一族のビジネスの金庫に、兄弟たちの手腕のために資金を注ぎ込んでいるのではありません。」
ワシントン大学法学教授のキャスリーン・クラーク氏は述べました。
「彼らがそうするのは、大統領だけが提供できる法的制約からの自由と不処罰を望んでいるからです。」
トランプ兄弟の取り組みは、驚くべき成功を収めました。
大統領の公式な情報開示、不動産記録、裁判で公開された財務記録、暗号資産取引情報、その他の情報源に基づくロイターの計算によると、今年上半期にトランプ・オーガニゼーションの収入は、前年同期の5,100万ドルから8億6,400万ドルへと17倍に急増しました。
上半期の合計のうち、90%以上にあたる8億200万ドルは、ワールド・リバティ・トークンの売却を含むトランプ氏の暗号資産ベンチャーからもたらされました。
この8億6,400万ドルの報酬は、トランプ一族の金庫に流れ込む、実際の、何の制約もない現金収入を表しています。
ロイターの計算は、半ダースの暗号資産および不動産の専門家、そして米国歳入庁の暗号資産へのアプローチを研究してきた公認会計士によって検証されました。
ロイターの推定によると、トランプ一家の上半期の暗号資産収入は、大統領のゴルフ場やリゾートからの3,300万ドル、海外の不動産開発業者への名前のライセンス供与による2,300万ドルという、彼らが伝統的なビジネスから稼いだ額を圧倒しました。
トランプ一家の収入の半分以上にあたる4億6,300万ドルは、Aqua1のトークン購入からの最大7,500万ドルを含め、ワールド・リバティ・トークンの売却のみからもたらされました。
ワールド・リバティは、そのウェブサイトで、トランプ・オーガニゼーションの事業体がワールド・リバティとの提携を通じてトークン販売からの収益の75%を受け取ると述べています。
ロイターが5人のアナリストによって精査された仮定を用いて計算したところ、一家はトランプ氏のミームコインである$TRUMPの売却からも3億3,600万ドルを稼ぎました。
トランプ氏のミームコインビジネスには透明性が欠けているため、コインからの収入の推定値は、WLFIトークン販売からの推定値よりも高い不確実性を伴います。
トランプ一家は、今のところトランプ氏の名前以外の裏付けがほとんどないデジタル資産から、大量の現金を鋳造しています。
ワールド・リバティ・トークンは、ほとんどの暗号資産製品と同様に、ブロックチェーンと呼ばれるデジタル台帳に登録されています。
しかし、WLFIトークンは、類似プロジェクトのガバナンストークンとは異なり、保有者に事業計画への限定的な発言権しか提供しません。
そして、$TRUMPコインのようなミームコインは、本質的に、それらに関連付けられたインターネットのジョーク、ミーム、または人物の人気を反映した価値を持つ収集品です。
ワールド・リバティ・フィナンシャルは、この記事のためのコメント要請に直接応じませんでした。
同社の弁護士であるティモシー・パルラトーレ氏はロイターへの書簡で、「WLFIトークンは証券ではありません。それらは、プラットフォームの成長に伴い保有者に利益をもたらすガバナンス権を含む、真の効用を持つデジタル資産です」と述べました。
彼はまた、「WLFIの主張される評価額と収入分析は不正確であり、誤解を招く」とも述べました。
その後のメールで、パルラトーレ氏は、ワールド・リバティのガバナンストークン保有者への利益に関するさらなる詳細や、ロイターの分析に対する彼の批判を具体的に示すことを拒否しました。
トランプ氏の収入の急増は、この家族ビジネスにとって「大規模な方向転換」を意味すると、暗号資産の価格設定を研究し、ロイターの計算を検証したオハイオ州立大学の金融学助教授カーター・デイビス氏は述べました。
「たとえ最も保守的な推定を行っても、収入のこれほど大きな割合が暗号資産からもたらされているというのは、非常に驚くべきことです。」
「合法的だが非倫理的」
WLFIトークン購入者のほとんどの身元は、不透明な「ウォレット」アドレス、つまり投資家が保有資産にアクセスし管理するために使用する固有の識別子の背後に隠されています。
身元が判明している数少ない主要な購入者（外国および米国投資家の混合）のうち、ほとんどが、彼らのビジネス上の取り組みに関連した法的および規制上の紛争の履歴を持っています。
そして、トランプ兄弟の過去1年間の渡航が示すように、外国人投資家はトークン販売の主要なターゲットとなっています。
ロイターは、トランプ兄弟と面会した半ダースの外国の暗号資産起業家にインタビューしました。
そのうちの5人は、79歳の大統領に近いこと、そして彼の大統領としての政治的・経済的な力で儲けることを期待して、ビジネスチャンスのために若いトランプ氏の息子たちを探し出したと述べました。
他の多くの投資家にとって、トランプ氏の関与は、一家の名前を利用して利益を得る機会を示唆していました。
ソウルを拠点とするベンチャー投資会社Oddiyana VenturesのDorji Rabten氏は、1月に非公開の金額のWLFIトークンを購入しました。
ラプテン氏はトランプ氏の息子たちには会ったことはないが、家族の関与が彼の投資の中心であったと述べました。
ラプテン氏は9月にロイターに対し、「プロジェクトを見た最初の瞬間、大統領の息子たちがそのプロジェクトを引き受けているという事実を考えると、明らかに非常に大きなものになるだろうと考えました」と語りました。
トランプ一家の暗号資産への取り組みが、米国暗号資産政策の監督者というトランプ大統領の公的役割と一致していることは、現代の大統領の歴史において前例のない利益相反を構成している、と政府倫理の専門家は述べました。
「これらの人々は、トランプ一族のビジネスの金庫に、兄弟たちの手腕のために資金を注ぎ込んでいるのではありません」と、政府倫理を専門とするワシントン大学法学教授キャスリーン・クラーク氏はロイターの調査結果についてコメントし、述べました。
「彼らがそうするのは、大統領だけが提供できる法的制約からの自由と不処罰を望んでいるからです。」
しかしながら、倫理学者は、トランプ兄弟が彼らのセールストークで大統領へのアクセスや優遇措置を明示的に約束していない限り、彼らは法律を破っていないと述べました。
ジョージ・W・ブッシュ大統領の下で首席倫理顧問を務め、現在はミネソタ大学ロースクールの教授であるリチャード・ペインター氏は、「それは合法的ですが、非倫理的です」と述べました。
ロイターが話を聞いた10数人以上の人々のうち、トランプ兄弟や彼らのパートナーに会った人で、家族ビジネスへの投資と引き換えに大統領へのアクセスや便宜を明示的に申し出られたと話した者はいませんでした。
ホワイトハウスは、就任時に大統領が自身のビジネスへの関与を終了し、子供たちが管理する信託にそれらを置いたと述べ、利益相反を繰り返し否定しています。
それでも、トランプ・オーガニゼーションを管理する信託の受益者として、大統領は退任時に、家族が現在稼いでいるその資金を自由に使えるようになります。
ホワイトハウスの報道官は、コメントについてロイターをトランプ・オーガニゼーションに紹介しました。
トランプ・オーガニゼーションの法務部長は、コメントの要請に応じませんでした。
エリック・トランプ氏もドナルド・トランプ・ジュニア氏も応じませんでした。
ワールド・リバティの弁護士であるパルラトーレ氏は、同社への投資がトランプ大統領に近づきたいという願望によって動機づけられているといういかなる示唆も「全くの嘘である」と述べました。
彼は、同社からの直接購入とは対照的に、二次市場でのトークン購入はワールド・リバティのチームに利益をもたらさないことを指摘しました。
境界線の曖昧化
ワールド・リバティは、そのウェブサイトで、例えば暗号資産の預金を行うためのアプリや、暗号資産担保型の融資施設など、その計画を宣伝しています。
しかし、今のところ、混雑した分野における純粋なビジネス戦略としては、推奨すべき点はほとんどありません。
このベンチャーは、昨年その中核事業として喧伝していた、従来の銀行に挑戦できるピアツーピアの金融プラットフォームをまだ発表していません。
3月以降、そのリーダーシップは、USD1と呼ばれる、ドルや金などの伝統的な資産に価値が固定された暗号資産であるステーブルコインを積極的に宣伝しています。
このステーブルコインの名前はワールド・リバティに属していますが、このコインは、ワールド・リバティにコインの利益のシェアを支払う別の会社によって発行およびサポートされています。
このコインの流通量は、市場のリーダーたちに比べてごくわずかです。
さらに、WLFI保有者は限定的なガバナンス事項について投票できますが、このプラットフォームは、彼らが自身に利益の分け前を与えることを許可するようには設計されていません。
暗号資産市場を研究する2人の学者と、最大の4つのプラットフォームの取引条件に関するロイターのレビューによると、これはピアツーピアの暗号資産融資プラットフォームの中では異例です。
7月に、保有者は暗号資産取引所でのトークン取引を許可することに投票しました。
ワールド・リバティはその後、初期の購入者のみが売却を許可され、彼らのトークンの20%を上限とすると述べました。
9月1日に取引が開始された後、トークンの価格は最初の31セントから46セントに上昇し、その後3日後に約65%下落しました。
現在は約14セントで取引されています。
パルラトーレ氏はロイターへの書簡で、ステーブルコインやその他のワールド・リバティ製品のより広範な採用は、「確立されたメカニズムを通じてWLFIガバナンストークン保有者に直接利益をもたらし、それは複雑ではあるが、事実であり、すでに運用されている」と述べました。
そのメカニズムの詳細と、それがトークン保有者にどのように利益をもたらすか尋ねられた際、彼はその後の書簡で、「あなたの提案された記事は、完全に誤った情報源と基本原則の誤解に基づいています」と述べました。
最近では2021年に、ドナルド・J・トランプ氏はフォックス・ビジネスで、暗号資産を米国ドルの覇権への脅威として批判し、ビットコインは「詐欺のように見える」と述べました。
その3年後、彼の暗号資産に対する見解は変わりました。
2024年11月の大統領選挙のわずか数週間前、彼はソーシャルメディアへの投稿でワールド・リバティ・トークンの販売を開始しました。
「これが、金融の未来を形作るのを助けるあなたのチャンスです」と彼は書きました。
サンタクララ大学の金融学教授で暗号資産分析を専門とするソヨン・キム氏は、「トランプ氏の名前がなければ、ワールド・リバティ・フィナンシャルがこのような種類の資金を集めるのを見ることはないでしょう」と述べました。
トランプ氏の2期目の就任以来、彼の政権は、前任者の多くの立場を覆し、米国における暗号資産業界の成長への道を開いています。
司法省は、暗号資産執行チームを解体しました。
規制当局は、銀行に暗号資産関連のリスクについて注意するよう警告するガイダンスを廃止しました。
そして、証券取引委員会（SEC）は、暗号資産企業に対する注目度の高い訴訟を一時停止または取り下げています。
ワールド・リバティは、自社としては、大統領とのつながりがあるという印象を伝えています。
ウェブサイトの「Meet our team」（私たちのチームを紹介）セクションでは、同社はトランプ大統領の肖像画を展示し、彼を「名誉共同創設者」と呼んでいます。
示されているもう一人の名誉共同創設者は、億万長者の不動産投資家であり、トランプ大統領の中東および平和ミッション担当特使であるスティーブン・ウィトコフ氏です。
（小さな脚注には、両名とも「就任時に解任された」とあります。）
ドン・ジュニア氏、エリック氏、そして彼らの弟バロン・トランプ氏は、共同創設者として紹介されており、ウィトコフ氏の2人の息子、ザック氏とアレックス氏も同様です。
ザック・ウィトコフ氏は、トークンを宣伝するために世界を旅するトランプ兄弟と常に一緒にいます。
サンタクララ大学の金融学教授で暗号資産分析を専門とするソヨン・キム氏は、「トランプ氏の名前がなければ、ワールド・リバティ・フィナンシャルがこのような種類の資金を集めるのを見ることはないでしょう」と述べました。
キム氏は、ワールド・リバティが発表した技術やサービスには特に価値のあるものは見当たらないと述べ、その価値提案を「クラブの一員になること」と表現しました。
このビジネスは、トランプ一族の富を一変させました。
継続的なトークン販売のおかげで、トランプ氏の暗号資産収入は現在10億ドルに近づいており、それを超える可能性さえあります。
例えば、WLFIが取引を開始する約3週間前の8月上旬、ナスダック上場の零細ブロックチェーンサービス企業Alt5 Sigmaは、すべてのワールド・リバティ・トークンの7.5%を購入するために、投資家から7億5,000万ドルを調達したと述べました。
この取引に関する企業提出書類では、Alt5 Sigmaは7億5,000万ドルが機関投資家からのものであり、そのほぼすべてがワールド・リバティからトークンを購入するために使用されたと述べました。
この情報に基づくと、トランプ一族は約5億ドルの利益を得たことになります。
エリック・トランプ氏は、Alt5 Sigmaとの取引が確定した翌日の8月13日にフォックス・ビジネスに対し、「信じられないほどエキサイティングな時です」と語りました。
この取引が発表されて以来、Alt5 Sigmaの株価は75%下落しました。
この下落は、トランプ一族がこの取引からすでに稼いだ現金には影響しませんでした。
トランプ氏の暗号資産からの現金収入には、過去1年間に家族が蓄積した膨大な暗号資産の価値は含まれていません。
それらの資産には、家族がまだ保有している$TRUMPミームコインやワールド・リバティ・トークンが含まれます。
また、トランプ氏のソーシャルメディアプラットフォーム「Truth Social」を運営し、暗号資産に事業を拡大している上場企業トランプ・メディア・アンド・テクノロジー・グループの株式も含まれます。
これらの保有資産は、激しい価格変動に弱く、主要な保有者が売却した場合に価格崩壊のリスクにさらされ、売却や譲渡の制限を受ける可能性があります。
それにもかかわらず、それらは、少なくとも帳簿上では、家族の財産に110億ドル以上を追加する推定価値を持っています。
外国要素
ワールド・リバティは、昨年10月にWLFIトークンの販売を、米国と外国の両方の投資家に対して開始しました。
しかし、米国での初期の販売は低調でした。
SECの規則では、富裕層の投資家のみがトークンにアクセスできることになっており、トランプ・オーガニゼーションがライセンス供与したトランプ氏公認の聖書からスニーカー、エレキギターに至るまで、他の数十の製品で行ってきたように、大統領の支持者として購入したいかもしれない小口の個人投資家を締め出しました。
まもなく、次期大統領トランプ氏の2期目が近づくにつれて、ワールド・リバティは、トークン販売を維持していた外国人購入者へのアクセスを失うリスクにさらされました。
トランプ氏の1期目に対する家族の自主的な倫理指針は、彼らが米国以外で新しいビジネスを求めることを禁止していました。
その後、2期目の就任の数日前に、トランプ・オーガニゼーションは、その制約を廃止した改訂版の指針を発表しました。
それは功を奏しました。
暗号資産分析会社Nansenが、9月15日時点でワールド・リバティ・トークンの最大保有量を保持する50のウォレットについてロイターのために実施したレビューでは、8億400万ドル相当の保有資産を持つ36のウォレットが、海外の購入者と関連している可能性が高いことが判明しました。
米国の投資家と関連していたのはわずか4つのウォレットで、8億8,900万ドルに上りました。
しかし、そのほとんどである7億8,100万ドルはAlt5 Sigmaが保有しており、さらに3,500万ドルはワールド・リバティのセキュリティアドバイザーが保有していました。
Nansenは、分析時点のブロックチェーンデータに基づき、残りの10のウォレットが米国人または外国人に関連しているかを判断できませんでした。
ワールド・リバティの弁護士であるパルラトーレ氏は、外国人の方が米国人よりも暗号資産を購入しているのは、外国人の人口が多いことと、米国以外の国の方が暗号資産の普及率が高いからだと述べました。
彼はさらに、「特に当初、トークン販売が始まった前政権下では規制が非常に厳しかったため、米国人投資家にWLFIトークンを売却することは基本的に難しかった」と付け加えました。
トークンの最大の購入者の中には、香港を拠点とする暗号資産億万長者のジャスティン・サン氏がいます。
SECは2023年に、サン氏を詐欺、未登録の暗号資産証券の販売、および彼の製品を宣伝するための有名人への支払いの隠蔽で告発しました。
トランプ氏がホワイトハウスに戻ると、委員会は2月に訴訟を一時停止しました。
これは、サン氏がワールド・リバティ・トークンの総購入額を7,500万ドルに増やしたと発表したわずか数週間後のことでした。
ワールド・リバティの共同創設者との現金分配契約の条件に基づき、サン氏のトークン購入は、トランプ一族に5,600万ドルを送金したことになります。
ジャスティン・サン氏はコメントの要請に応じませんでした。
SECの報道官はコメントを拒否しました。
捜査は一時停止されたままです。
外国の利害関係は、ワールド・リバティのUSD1ステーブルコインを通じても、トランプ一族の収入を押し上げました。
5月、アブダビの国営投資会社MGXは、このコインを使用して、世界最大の暗号資産取引所であるバイナンスの20億ドルの株式を購入しました。
ワールド・リバティは、この取引をステーブルコインに対する「異例の、世界的な需要」の証拠として引用していますが、この取引は現在でもUSD1コインの全流通量の4分の3を占めています。
MGXの取締役会長は、UAEの国家安全保障顧問であり、UAE大統領シェイク・ムハンマド・ビン・ザイード氏の兄弟であるシェイク・タフヌーン・ビン・ザイード・アル・ナヒヤン氏です。
MGXがステーブルコインを作成するために支払った20億ドルは、米国債券などの現金同等物で保有されています。
ワールド・リバティは、そのウェブサイトで、これらの証券が、トランプ・オーガニゼーションが38%を所有する関連会社を含む、その関連会社の一部に利払いを開始すると述べています。
ロイターの計算に基づくと、この年間約8,000万ドルの収入の流れは、公的な報告がないため最終的な金額を知ることは不可能ですが、今年、トランプ一族に数百万ドルの利益をもたらす可能性があります。
この取引は、甚だしい利益相反と広く見なされ、批判を引き起こしました。
民主党のエリザベス・ウォーレン上院議員とジェフ・マークリー上院議員は、MGXによるステーブルコインを使用した購入が、公職者が外国政府から支払いまたは贈り物を受け取ることを禁じる「米国憲法の俸給条項に違反する可能性がある」と警告し、政府倫理局に調査を開始するよう要請しました。
行政機関内の独立機関である政府倫理局のトランプ氏が任命した局長代理エリック・ユーランド氏は、コメントの要請に応じませんでした。
倫理局の報道官へのその後の要請に対し、ロイターは自動メッセージを受け取りました。
それは米国政府の閉鎖に言及し、「歳出の失効のため、私は要請を処理したり、問い合わせに応じたりすることはできません」というものでした。
MGXの報道官は、同社がいくつかのステーブルコインを評価した後、USD1を選択したと述べた以前の声明にロイターを紹介しました。
その声明は、「ビジネスの適合性、ステーブルコインを裏付ける資産の管轄と通貨、およびコンプライアンスの履歴などの要因を調査した」と述べています。
また、ステーブルコインの購入はワールド・リバティへの投資を構成するものではなく、MGXが売り手が暗号資産の使用を要求した取引を完了するためにステーブルコインを使用したことも指摘しました。
MGXのステーブルコインへの投資は、米国におけるバイナンスにとって、2年前の刑事有罪判決から、米国大統領に財政的利益をもたらす取引での役割へと、転換点を示すものでもありました。
2023年後半、同取引所は、効果的なマネーロンダリング対策プログラムを維持できなかったとして連邦裁判所で有罪を認め、43億ドルの罰金を支払いました。
その億万長者の創業者である中国生まれのチャンポン・ジャオ氏は、同じ容疑で有罪を認めた後、約4ヶ月間服役し、CEOを辞任しましたが、バイナンスの株式は保持しました。
5月、MGXがトランプ氏のステーブルコインを使用してバイナンスに投資するという発表の直後、ジャオ氏はポッドキャスターに対し、トランプ政権に恩赦を申請したが、大統領とは話したことがないと語りました。
先週、ホワイトハウスは、トランプ大統領がジャオ氏に恩赦を与えたと発表し、ジョー・バイデン大統領の前政権が「技術とイノベーションにおける世界的リーダーとしての米国の評判を著しく損なった」と述べました。
恩赦が発表された後、ジャオ氏はソーシャルメディアに、大統領に感謝していると投稿し、「米国を暗号資産の首都にするために、できる限りのことをする」と述べました。
ロイターは、ワールド・リバティがバイナンスがUSD1ステーブルコインを使用したMGXの投資を受け入れる前に、バイナンスといかなる接触があったかを判断できませんでした。
ホワイトハウスは、ステーブルコインの取引とジャオ氏の恩赦が関連しているかどうかについてのロイターの質問に答えませんでした。
MGXは、「そのような取引の通常の業務過程外の当事者から、保証を求めたり受け取ったりしなかった」と述べました。
トランプ一族とそのビジネスの代表者は、コメントの要請に応じませんでした。
バイナンスとジャオ氏は、コメントの要請に応じませんでした。
恩赦が発表される前にロイターに送られた彼らの弁護士からの書簡では、バイナンスとジャオ氏は、「MGXの投資に関して、完全に適切に行動した」こと、そして「MGXの投資、またはそのためのUSD1の使用が、ジャオ氏が大統領恩赦を求めるいかなる要請と何らかの形で関連している可能性があるといういかなる示唆も、完全に根拠がない」ことを「明確にしている」と述べました。
彼らは、クライアントが「MGXがそのバイナンスへの投資のために選んだ支払い方法を管理していなかった」と述べました。
レッドカーペットを敷く
トランプ一族のビジネスが大統領への道筋を提供できるという認識は、ドナルド・トランプ・ジュニア氏がブルガリアのソフィア空港に着陸した4月27日に示されました。
彼はガルフストリーム社のビジネスジェットから、駐機場のレッドカーペットに降り立ち、黒い車両の長い車列に乗って立ち去りました。
手法
ロイターはいかにしてトランプ・オーガニゼーションの暗号資産収入を集計したか
それは国賓訪問ではありませんでした。
それは、ドン・ジュニア氏が「トランプ・ビジネス・ビジョン2025」と題された一連の会議に出席するために東ヨーロッパの首都を巡るツアーの一箇所でした。
ソフィアでのイベントは、未登録の証券商品を提供したとしてSECから4,500万ドルの罰金を科せられた後、米国市場から撤退したケイマン諸島を拠点とする暗号資産企業Nexoが後援していました。
ソフィアでの会議が始まると、Nexoの共同創業者で元ブルガリア国民議会議員のアントニ・トレンチェフ氏がドン・ジュニア氏と共にステージに上がりました。
イベント中、トレンチェフ氏は、Nexoが米国での事業再開を意図していると発表しました。
ロイターに送られた声明の中で、Nexoは、この発表は「トレンチェフ氏とドナルド・トランプ・ジュニア氏または米国大統領とのやり取りとは関連していない」と述べました。
同社はまた、米国への復帰の確定したスケジュールはないが、「規制環境が変わり始めている」ことを指摘しました。
7月上旬までに、Nexoはトランプ一族との関係を強化しました。
その月、Nexoはスコットランドのアバディーン近郊にあるトランプ氏所有のゴルフコースで開催されたゴルフ選手権のリードスポンサーになりました。
数週間後、トランプ大統領は、彼のスコットランドのゴルフリゾートでトレンチェフ氏を昼食に招待し、トレンチェフ氏が後にXに彼と大統領の写真を添えて投稿したように、ゴルフ場で政治と彼らの「米国における暗号資産の共同ビジョン」について話し合いました。
トレンチェフ氏は、米国大統領のXハンドルをタグ付けし、「あなたが私たち全員のためにしてくださっていることに心から感謝します」と書きました。
Nexoは、スコットランドのイベントのスポンサーシップは、ヨーロッパの主要なゴルフツアーとのより広範なパートナーシップの一部であると述べました。
同社は、パートナーシップへの財政的貢献は8桁の数字であると述べましたが、それ以上の具体的な説明は拒否しました。
また、その貢献のどれだけの部分がトランプ一族に行くのかは分からないとも述べました。
事情に詳しい情報筋によると、Nexoは3年間の契約に基づき、約1,000万ドルを支払うことに同意しました。
いかがわしい履歴
ドン・ジュニア氏がソフィアでレッドカーペットの歓迎を受けてから4日後の5月1日、彼の弟エリック氏は、ワールド・リバティの共同創設者ザック・ウィトコフ氏と共に、ドバイで開催されたTOKEN2049と呼ばれる暗号資産会議のステージに立ちました。
そこで、彼らはMGXステーブルコインの取引を発表し、従来の銀行システムを時代遅れで破綻していると激しく非難しました。
エリック氏は聴衆に、「私たちは金融の世界を変革するつもりです」と語りました。
モデレーターを務めたのはジャスティン・サン氏でした。
当時、彼はワールド・リバティ・トークンの既知の投資家の中で最大でした。
それはすぐに変わることになります。
ステージに上がる数時間前、エリック・トランプ氏は、グレン・“ボビー”・チョウ氏と数人の他の暗号資産愛好家に対し、ワールド・リバティ・トークンの購入を売り込んでいました。
チョウ氏は最近、イギリス領ヴァージン諸島登録の暗号資産企業Web3PortのUAEオフィスの会長を務めていました。
彼は、いかがわしい法的な経歴を携えて会合に臨んでいました。
2024年2月の、彼の英国移民ステータスに関する別の訴訟の判決によると、チョウ氏はUAEに移住する前にイギリスに住んでおり、2021年に資金洗浄の疑いで逮捕されていました。
判決は、チョウ氏がいかなる不正行為も否定したと述べています。
2022年にこの事件を検察官に引き渡したイギリスの国家犯罪対策庁は、チョウ氏が引き続き捜査中であることをロイターに確認しました。
さらに、2017年から2023年の間に3つの個別の民事訴訟で、ロイターが確認した裁判所の判決によると、チョウ氏と家族の一員は、合計1,940万元（現在の為替レートで約240万ドル）のローンを返済できなかったと中国の裁判所によって認定されました。
これらの判決の1つは、チョウ氏が法廷に出廷せず、欠席裁判に付されたことを指摘しています。
チョウ氏はコメントの要請に応じませんでした。
Aqua Labsの声明は、「最近のメディアの問い合わせに含まれるいかなる不正行為の申し立ても完全に虚偽です。グレン・“ボビー”・チョウ氏は、いかなる管轄区域においても金融犯罪で有罪判決を受けたことは一度もなく、これに反するいかなる示唆も名誉毀損であり、虚偽です」と述べました。
ロイターは、エリック・トランプ氏が2人が会ったときにこれらの詳細を知っていたかどうかを判断できませんでした。
ワールド・リバティの弁護士であるパルラトーレ氏は、ワールド・リバティ・トークンの一次販売は審査の対象となることに言及しましたが、同社が使用するベンダーや、購入者の身元の最初のチェック以外にどのような措置を講じているかという質問には答えませんでした。
チョウ氏がエリック・トランプ氏と会ってから約1ヶ月後の6月中旬、地元の政府記録によると、Web3PortのBVI（イギリス領ヴァージン諸島）の事業体は社名を変更し、「Web3Port」の代わりに「Aqua1」を採用しました。
そのわずか数日後の6月26日、Aqua1 Foundationはワールド・リバティ・トークンの1億ドルの購入を発表しました。
そして、6月30日、UAE発のXでのライブチャットのホストが、Aqua1を取り巻く興奮について話し始めました。
そして、「驚くことに」、ホストは、電話で「Aqua1 Foundationからの特別なゲスト」がいると述べました。
そのゲストはチョウ氏であり、彼は「トランプ一族の暗号資産ベンチャーであるワールド・リバティの主要なプレーヤーであることを、私たちはとても誇りに思っています」と語りました。
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